Fluktuasi Harga Perak Naik, Tekanan Pasokan Menyerang Pasar Kopi

Setelah koreksi singkat, harga perak kembali melanjutkan tren kenaikannya.

Menutup sesi perdagangan kemarin, pasar logam mengalami tekanan beli yang luar biasa, dengan 9 dari 10 komoditas mengalami kenaikan harga. Fokus pasar sekali lagi beralih ke perak COMEX, yang dengan cepat berbalik arah dan melonjak setelah dua hari berturut-turut mengalami penurunan.

Secara spesifik, harga kontrak berjangka perak Maret di bursa COMEX melonjak sebesar 8,2%, mencapai $83,3 per ons. Menurut Bursa Komoditas Vietnam (MXV), harga perak COMEX mengalami pemulihan yang mengesankan berkat permintaan yang kuat dari ETF. Momentum pemulihan ini semakin diperkuat oleh penyesuaian pasar dalam ekspektasi terkait suku bunga AS, ditambah dengan sentimen hati-hati di tengah meningkatnya risiko geopolitik.

Sebelumnya, harga perak berada di bawah tekanan penurunan menyusul berita bahwa Kevin Warsh, mantan Gubernur Fed, telah dinominasikan oleh Presiden Donald Trump untuk posisi Ketua Federal Reserve. Bersamaan dengan itu, peningkatan persyaratan margin CME untuk kontrak berjangka standar juga meningkatkan tekanan likuiditas di pasar.

Namun, penurunan melambat pada tanggal 3 Februari berkat aksi beli murah dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Data pasar per tanggal 3 Februari menunjukkan bahwa total jumlah perak fisik yang dipegang oleh ETF mencapai 945,8 juta ons (setara dengan 29.417 ton), meningkat 3,2% dibandingkan dengan tanggal 30 Januari. Volume pembelian bersih lebih dari 900 ton hanya dalam beberapa sesi perdagangan mencerminkan akumulasi aset oleh investor institusional sebagai antisipasi pemulihan harga.

Dalam jangka panjang, harga perak tetap didukung oleh fondasi fundamental yang kuat karena pasar mempertahankan defisit pasokan struktural. Pendorong utama pertumbuhan berasal dari aliran investasi ke perak fisik dan peningkatan permintaan dari produksi industri, khususnya di sektor tenaga surya (fotovoltaik).

Pada tingkat makroekonomi, sentimen pasar telah stabil setelah kekhawatiran tentang arah kebijakan moneter AS. Investor sekarang mengharapkan Kevin Warsh untuk mendukung jalur penurunan suku bunga yang disertai dengan pengetatan neraca. Skenario pelonggaran moneter pada tahun 2026 diprediksi akan memberi tekanan pada USD, sehingga meningkatkan daya tarik komoditas yang dihargai dalam mata uang ini. Sebagai respons terhadap perkembangan ini, Indeks Dolar (DXY) membalikkan tren kenaikannya, turun menjadi 97,44 poin setelah dua hari berturut-turut mengalami kenaikan.

Selain itu, Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) mengumumkan bahwa laporan pekerjaan bulan Januari tidak akan dirilis pada hari Jumat (6 Februari) sesuai jadwal karena penutupan sebagian pemerintah. Kurangnya data pasar tenaga kerja jangka pendek ini menghilangkan informasi penting bagi investor untuk menilai arah kebijakan suku bunga The Fed selanjutnya.

Dari perspektif geopolitik, sentimen defensif mendorong aliran modal menuju aset safe-haven seperti perak, karena ketegangan AS-Iran menunjukkan tanda-tanda peningkatan kembali pada saat para diplomat berupaya menengahi negosiasi nuklir.

Di pasar domestik, harga perak pagi ini (4 Februari) mencatat tren pemulihan sejalan dengan perkembangan global. Secara spesifik, harga perak murni 99,9% disesuaikan menjadi 2,819 - 2,855 juta VND/ounce (harga beli - harga jual). Sementara itu, harga batangan perak yang digunakan untuk investasi dan penyimpanan oleh merek-merek besar juga meningkat lebih dari 5% dibandingkan sesi sebelumnya, saat ini diperdagangkan sekitar 3,262 - 3,363 juta VND/ounce.

Tekanan pasokan sangat membebani pasar kopi.

Sebaliknya, pasar bahan baku industri mengalami perkembangan yang relatif beragam. Tekanan jual sangat kuat pada kopi, dengan harga turun di kedua bursa, menandai penurunan keempat dalam lima sesi perdagangan terakhir.

Secara spesifik, kontrak kopi Arabika bulan Maret anjlok sebesar 4,85%, ditutup pada harga $6.990 per ton; sementara itu, kontrak kopi Robusta untuk periode yang sama juga kehilangan 5,44%, jatuh menjadi $3.810 per ton.

Menurut penilaian MXV, tekanan pada pasar kopi kemarin terutama berasal dari kondisi cuaca yang menguntungkan di Brasil. Curah hujan yang stabil selama beberapa bulan terakhir, terutama hujan lebat pada bulan Januari, menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi perkembangan buah. Meskipun kekeringan lokal beberapa minggu yang lalu telah menimbulkan kekhawatiran, kembalinya hujan lebat selama akhir pekan telah meredakan tekanan ini.

Data dari World Weather Inc. menunjukkan bahwa curah hujan tersebar luas di seluruh wilayah pertanian utama Brasil. Prakiraan untuk 10 hari ke depan menunjukkan hujan dan badai petir yang sering terjadi di daerah tersebut. Kelembapan yang terkumpul dianggap cukup untuk mendukung pertumbuhan tanaman jangka panjang yang berkelanjutan. Meskipun para ahli pertanian memperingatkan bahwa risiko tanaman tetap ada, prospek hasil panen menunjukkan perkembangan positif yang jelas.

Bersamaan dengan itu, tekanan dari negara-negara produsen utama di Asia Tenggara seperti Vietnam dan Indonesia juga turut berkontribusi menurunkan harga. Menurut data dari Departemen Bea Cukai Vietnam, ekspor kopi hijau Vietnam dalam 27 hari pertama Januari 2026 mencapai lebih dari 147.000 ton, sedikit meningkat dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Yang perlu diperhatikan, ekspor pada Desember 2025 mencatat lonjakan yang signifikan sebesar 106%, mencapai lebih dari 180.000 ton.

Demikian pula, ekspor kopi dari Pulau Sumatra (Indonesia) pada bulan Desember juga meningkat secara signifikan sebesar 52% dibandingkan periode yang sama pada tahun 2024, mencapai 32.500 ton. Peningkatan pasokan Robusta dari dua wilayah utama ini telah menambah jumlah yang signifikan ke pasar global, memberikan tekanan langsung pada pergerakan harga.

Di pasar domestik, harga biji kopi hijau curah secara seragam mengalami penurunan tajam, jatuh ke kisaran 97.000 - 99.000 VND/kg, mengikuti tren umum harga dunia.

Pengamatan di daerah-daerah utama seperti Dak Lak dan Dak Nong menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan berjalan lambat karena perbedaan ekspektasi harga di antara para pihak. Meskipun gudang-gudang besar mencantumkan harga pembelian sekitar 97.000 VND/kg, para petani masih ragu untuk menyelesaikan pesanan. Di daerah Dak Song (Dak Nong), beberapa rumah tangga telah proaktif menjual hasil panen mereka dengan harga mulai dari 100.000 VND/kg; sementara yang lain dengan sumber daya keuangan yang kuat memilih untuk menahan stok mereka, menunggu pemulihan setelah panen.

Secara keseluruhan, pasar memasuki fase tenang karena liburan Tahun Baru Imlek yang akan datang. Setelah mengambil sebagian keuntungan untuk memenuhi kebutuhan pengeluaran, banyak pedagang dan produsen beralih ke mode menunggu dan melihat. Diperkirakan bahwa arus barang baru akan kembali meningkat setelah liburan.